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2019-07-18 14:17:10

原标题:多类资产风云激荡!汇市波动率却意外陷入持续低迷?

据彭博社报道,在上周五远超预期的美国非农就业数据发布后,包括黄金、美债等多类资产均走势跌宕,然而外汇市场却仍陷于罕见的低波动率环境之中。

衡量欧元兑美元隐含波动的一项指标接近10多年来的最低水平,尽管交易员对美联储本月晚些时候开会时是否将降息幅度定在25个基点存在分歧。此外,欧洲央行执委会成员科尔(Benoit Coeure)周一表示,如有必要,政策制定者可以重启量化宽松政策,但欧元基本上也没有理会这一声明。

Investec旗下Treasury Risk Solutions公司外汇业务主管Jonathan Pryor表示,“目前汇市缺乏令人震惊和敬畏的因素——市场对各类主题和事件的反应较为迟钝,无论是地缘政治还是货币政策。”

欧元兑美元一年期隐含波动率周一报在5.92%,上周触及5.90%,为2007年6月以来最低。美元兑日元的类似指标则同样接近12年低点,而摩根大通全球外汇波动率指数上周则跌至五年来最低。

相比之下,衡量美国公债价格预期波动的指标6月劲扬至逾两年高位。尽管自非农后该指标有所下滑,但策略师警告称,债券遭遇突然抛售的风险很高,这也可能吞噬股市。此外,随着近期金价走势跌宕起伏,黄金市场正出现自2016年底以来最大的价格波动。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)G10货币研究与战略主管Valentin Marinov表示,美元在全球套利交易中的主导作用是扼杀货币波动的部分原因。“对套利交易的需求主导了外汇的价格行为,”他说。“外汇投资者预计低波动率环境将持续存在,做多美元则是目前最佳的风险调整套利交易。“

“鲍威尔看跌期权”能否兑现?

不过,业内人士也表示,在投资者试图预测货币政策放宽的速度之际,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的证词可能为本周货币走势提供一些指引。

Marinov表示,如果鲍威尔听起来不像预期的那么鸽派,他可能会令那些押注美联储采取激进行动的人失望。这可能会促使市场重新评估所谓的‘鲍威尔看跌期权‘,从而推高美国公债收益率差,有利于美元。“

而从长期来看,美国经济的跌宕起伏有可能再次引发波动。

Marinov称,“当前低波动率环境的风险与任何潜在的美元套利交易平仓的触发因素有关。因此,我们需要看到美国宏观经济数据出现更明显的恶化,才能得以提振波动性。”

来源:pk10赛车倍投表

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