快三计划独胆

2019-07-18 14:20:35

7月8日,知名做空机构浑水发布做空报告,直指安踏在财务状况方面的“欺骗性”行为。这份报告也拉开了浑水与安踏之间“大战”的序幕,截至发稿,双方已展开几个回合的battle。

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南华投资管理有限公司资产管理部总监王荣昆:安踏回应沽空力度偏弱,恐慌情绪未有蔓延

7月8日,知名做空机构Muddy Waters Research(以下简称浑水)发布做空报告,直指安踏在财务状况方面的“欺骗性”行为。

这份报告也拉开了浑水与安踏之间“大战”的序幕,截至发稿,双方已展开几个回合的battle。

第一回合:浑水VS.安踏:欺骗、秘密与控制

浑水在这份报告中,大量使用了“欺骗”、“秘密”“控制”等字眼,内容集中概括为两点:

一方面,浑水提供了文件证据以证明安踏秘密控制27家经销商,其中至少25家是一级经销商。而这些被秘密控制的经销商大约占据了安踏品牌70%左右的零售额。

另一方面,浑水指出,安踏的一级经销商并非独立的第三方,“事实上,安踏的高管都知道其通过代理所有者(proxy owners)对一级经销商的控制,然而,所谓的‘独立分销商’是一种假象,安踏的高管通常将其称为‘子公司’。浑水认为安踏控制这些子公司是为了操纵其财报。”

面对这一连串的“实锤”diss,安踏损失惨重。

报告发布后,安踏体育盘中股价一度下跌逾8%,于午间发布停牌公告。停牌前,安踏体育较上一交易日跌7.32%,市值蒸发109亿。

然而,事情远不会这么简单。

9日,安踏体育早间公告称,坚决否认浑水公司的指控,并斥其指控并不准确且具误导性。对浑水提出的最主要“指控”,安踏用七大点作出回应。

安踏体育表示,浑水报告中所提到的25家分销商均为独立于该公司以及该公司的关联人士,且与公司也没有关联的第三方。对于分销商为何被称作“子公司”的指控,安踏回应,有时候部分分销商为了推广业务便利,会自称为集团“子公司”或“分公司”,而并非以法律的定义来表述。安踏表示,有关称呼并不是有意建立,亦未确定一个法律关系,而仅表示其为安踏品牌的一份子。

同时,早盘安踏体育复牌低开2.4%,此后一度翻红,涨至2.6%。

第二回合:浑水VS安踏:“Mens rea”

在这份名为“Mens rea”(拉丁文,意为“犯罪意图”)的报告中,浑水认为安踏在IPO后的短时间内进行了一系列交易,令该机构认为安踏内部人士有意欺骗外部投资者。

在新的沽空报告发布后,安踏体育股价由升转跌。

对于第二份沽空报告,安踏体育于午间发布澄清公告称,董事会注意到,7月9日浑水发表了一份研究报告,当中含有若干关于集团过往企业交易的指控。董事会强烈否认报告中就该等集团相关交易的指控,直斥有关指控并不准确及具误导性。同时,安踏在公告末尾提到,公司保留对浑水及相关指控负责人士采取法律行动的权利。

三陷“沽空漩涡”,“被狙击”的安踏体育

这并非安踏第一次遭到沽空机构做空。

今年5月30日,沽空机构“杀人鲸”Blue Orca Capital建议沽空安踏体育,质疑安踏旗下品牌FILA斐乐内地收入不透明,认为安踏股价有高达34%的下降空间,每股只值32.93港元。

消息一传出,安踏体育盘中跳水,一度跌超12%,触及43.5港元,创去年10月以来最大跌幅。

次日盘前,安踏体育连发两则澄清公告,强烈否认这一不实猜测,并披露关联方认购新股,占总股本0.59%。随后,其股价高开逾1.8%,收报48.0港元/股,涨2.24%。

此外,去年6月沽空机构沽空机构GMT Research Limited也曾沽空安踏体育,质疑安踏体育利润率“高得难以置信”。

对此,安踏体育同样予以强烈否认,不过这一次的“质疑”,并未明显影响安踏股价。

相对沽空机构的质疑,券商等研究机构却几乎一致看好安踏体育。

其中,中国银河国际证券认为,在审视了安踏、FILA和Amer Sports近期的表现后,预计安踏的每股盈利将在2018年和2021年之间实现24%的复合年增长率。

天风纺服吕明团队指出,安踏体育坚定执行“单聚焦,多品牌,全渠道”战略,安踏品牌通过产品和渠道的升级近年来保持稳健增长,在国产品牌中稳居第一梯队。FILA领跑运动时尚赛道,2018年全年零售增长和开店速度均超过市场预期,随着运动时尚需求的增长和FILA消费客群的增长,2019年一季度FILA数据依然亮眼,在较高基数的情况下,同比仍保持较高增速,预计未来两到三年内FILA仍能够保持相对高速的增速。预计2019年DESCENTE和KOLON有望实现盈利,Kingkow等其他品牌也将在2020年~2021年跨过盈亏平衡点,贡献盈利。多品牌共同发力为安踏集团打开长期增长空间。

来源:北京快三规律

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