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神奇!沪深300指数两个小弟居然都比大哥厉害

来源:老司基一枚

8月首个交易日,大盘低开低走,困守2900点。截至收盘,上证指数下跌0.81%,据说是为了纪念今天这个特殊的节日。

今天,抛开市场,老司基跟大家聊聊指数投资中一个灰常有意思的话题:沪深300指数的两个小弟,居然都比大哥要厉害,你说神奇不神奇?

定投当选沪深300

对于普通投资者来说,低成本的指数基金一直是我们最好的定投好伙伴。

而如果让你在所有指数基金中,你只选一个指数进行长期定投,你会选谁呢?

沪深300!恭喜你,会抢答啦

是的,放眼整个基金投资圈,在推荐指数基金的时候,沪深300是被推荐次数最多的指数。毕竟TA可是A股价值标杆,也是A股最主流的指数。

作为国内最具影响力的宽基指数,沪深300覆盖了沪深两市最具价值的300只成分股。鉴于它超强的市场号召力,几乎凡是发被动产品的基金公司都会推出跟踪沪深300的指数基金,当前市面上的沪深300基金也是多如牛毛。

可是,如果你仔细观察,你会发现沪深300指数基金,其实也可以细分成不同门派,比如有完全被动型,直接跟踪指数;有增强指数型,80%仓位跟踪指数,20%仓位做一些主动管理;还有策略指数型,从300只成分股中,按不同风格组成成分股,比如沪深300价值指数、沪深300成长指数。

这两个小弟不简单

老司基说的两个小弟,就是上面提到的,一个为沪深300价值,一个为沪深300成长。

沪深300价值指数(指数代码:000919)以沪深300指数样本股中价值因子评分最高的100只股票为成分股,采用价值因子数值作为权重分配依据。指数的基日为2004年12月31日,最近5年的年化收益率为15.07%,比沪深300最近5年的年化收益率10.29%,高出一大截。

行业权重方面,金融地产占比最高,高达68.48%。工业、可选消费行业占比分别为11.66%和6.35%。

十大权重股中,中国平安占比最高,权重占比16.9%。另外,招商银行占比6.66%,兴业银行占比4.89%,分列第二和第三大权重股。

沪深300成长指数(指数代码:000918)以沪深300指数为样本空间,从中选取成长因子评分最高的100只股票作为样本股。指数的基日为2004年12月31日,最近5年的年化收益率为11.77%,同样高于沪深300指数的10.29%。

行业权重方面,与300价值相比,300成长的行业分布相对均衡,金融地产占比仅为24.8%,可选消费、主要消费行业占比分别为18.01%和17.36%。另外,医药卫生占比为11.38%。

十大权重股中,中国平安占比最高,权重占比19.35%。另外,贵州茅台占比9.84%、美的集团占比5.31%、格力电器占比5.27%、五粮液占比为4.72%,分列前五大权重股。

长跑能力小弟胜出

由于沪深300价值和沪深300成长的基日均为2004年12月31日,老司基统计了截至8月1日,最近15年以来两个小弟与大哥沪深300指数的累计涨跌幅,情况见下图。

最近15年以来三个指数涨跌幅对比(wind,截至2019.8.1)

上图中,我们明显看到,大哥沪深300(图中黑色线)明显不如两个小弟出色。最近15年以来,沪深300上涨278.84%,沪深300价值(图中深红色线)上涨393.92%,沪深300成长(图中粉红色线)上涨351.27%,分别比大哥要高出115%、72%的收益。

最近5年的情况又如何呢?我们继续看数据。

最近5年以来三个指数涨跌幅对比(wind,截至2019.8.1)

从2014年8月1日至2019年8月1日,沪深300指数(图中黑色线)累计上涨61.83%,照样跑输两个小弟。沪深300价值(图中深红色线)上涨100.02%,沪深300成长(图中粉红色线)上涨72.71%,分别比大哥沪深300要高出38%、11%的收益。

两个小弟为何神奇呢?这就要讲到一个专业词汇,Smart Beta,也叫聪明指数。沪深300价值和沪深300成长就是Smart Beta指数。

近几年,Smart Beta在国内也非常的火,是指数投资中的一类重要策略。与传统的指数基金相比,采用了Smart Beta策略的基金最大的差异点在于其指数的编制方式。传统的指数主要是根据市值进行加权,其优点在于能较为精准地复制市场情况,缺点则在于难以获取超出市场组合的超额收益。而Smart Beta在编制方法上,对选股和加权两方面进行了优化,提高了获得超额收益的概率。指数在编制时贯彻了管理人及基金经理的投资策略,通过调整组合中不同资产的加权方式,强调质量、价值、规模等不同因子的作用,从而获得超出beta的收益。

聪明如你,下次进行指数定投,你又有了更多选择哈

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