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三分pk稳定计划
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近日,包括美银(BAC)、花旗(C)等在内的美国五大行已经陆续公布了第二季度财报。值得注意的是,就在美国股市从去年四季度低谷大幅反弹之际,金融机构的交易业务收入却持续走弱。

景顺(Invesco)高级基金经理李山泉日前分享了他对华尔街前景的看法。以下为观点原文:

华尔街的衰落似乎不可避免

德意志银行(DB)大幅减员,基本退出股票研究和交易业务以后,今天据彭博报道,花旗银行宣布在债券与股票交易部门将陆续解雇几百个交易员,以期应对盈利不如预期的窘境。华尔街的颓势,其实早有症状。几个因素加起来使华尔街继续衰落短时间内不可避免。

首先,上次金融危机以后,低利率的趋势似乎很难扭转。低利率意味着什么?低利率意味着资本的成本很低,零风险回报创历史低位。更遑论还有负利率的银行与国家。所有金融机构面对如此低的利率,几乎找不到风险可控、但回报率稍微高些的领域。金融机构寻求高回报的冲动,使其不得不去承担更高的风险。但结果常常事与愿违,陷入困难的概率反而大增。虽然,金融部门的健康度较上次危机前提高了不少,也不至于很快爆发新一场危机。但回报率长期上不去,就变成了温水煮青蛙的游戏。

其次是在政治上,华尔街成了一块容易宰割的肥肉。谁让你华尔街上次弄出来一个金融危机呢?结果立法上的限制大增。华尔街的昔日“风光”成了历史。然而,政客们的思维常常是滞后的。他们往往停留在华尔街风光的年代。只要想征税,立马就想到华尔街。仍然有政客不断建言,对华尔街的公司不仅要课额外的税,华尔街的大佬们更要课以重税。对实在不好征税的,罚款也行。但凡违规的一律重罚,弄得金融机构整天战战兢兢,做生意的法律成本不断上升。

第三是高科技的发展,不断挤占华尔街的就业空间。华尔街的资本家们做梦都在想怎么样降低成本。这实际上无可厚非。但其客观结果是,控制成本最有效的方法就是解雇员工。在当年工业化阶段曾经发生过的,工人与机械化的矛盾,正在华尔街上演。人工智能、大数据、自动化交易、FinTech等等,这些都为大规模减少员工提供了有力的技术支撑。试想,哪个资本家不想弄几个机器人来取代那些交易员、分析师和基金经理们?!

纽约周边有几个华尔街雇员们居住较多的地方。例如长岛、康州和新泽州,那里的高端地产价格几乎每况愈下,有些甚至腰斩。即使曾经红火的曼哈顿,地产的疲态也在显现。究其原因,除了现代通讯手段使华尔街的地域概念不断弱化以外,地产的疲软也佐证了华尔街购买力的相对下降。

线索Clues / 续田曾)

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