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里昂:李宁目标价升至25.4港元 维持买入评级

里昂发表研究报告称,李宁(19.52, 0.06, 0.31%)(02331)股价已反映了2020年20亿元人民币的盈利及20倍市盈率,市场普遍预期公司2020年净利润率约12%,上行势头显著。该行上调李宁2019-2021年盈利预测11%、12%及12%,目标价由19.5港元升至25.4港元,维持“买入”评级。

该行指出,李宁可能会利用其强于同行的品牌资产,实现高于同业的溢价、折扣和利润率。该行预计公司有可能在2020年实现24亿元人民币盈利(预计销售额为185亿元人民币,净利润率约13%),预测该股将以每年约30%的盈利增长率复合增长,并有机会上行。

高盛:渣打集团重申买入评级 目标价80港元

高盛发表研究报告表示,渣打集团(66.75, 1.90, 2.93%)(02888)今年第二季核心税前盈利12.25亿美元,较该行原预期高出7%,成本较原预期低2%,其信贷质素及资本表现亮眼。该行重申渣打“买入”投资评级及目标价80港元。

该行指出,预计集团公布第二季业绩后,股价反应呈正面。渣打普通股权一级资本比率达13.5%,符合预期,因为其正进行股份回购。渣打第二季收入按季增长2%也优于预期,令人惊喜是财富管理业务(占总体13%)收入按季增长10%。

瑞信:电能实业料全年派息稳定 维持跑赢大市评级

瑞信发表报告表示,虽然电能实业(55.1, -1.05, -1.87%)(00006) 上半年盈利略逊预期,但仍能维持稳定派息,估计全年派息稳定,相当于5厘股息回报率,该行维持公司“跑赢大市”评级。

瑞信:长江基建维持跑赢大市评级 目标价76港元

瑞信发表报告表示,长江基建(01038)上半年赚59亿港元,与去年同期相当,这主要反映了汇率变动及英国非现金项目等因素。若除去非现金项目,经常性盈利应该符合预期,但该行对长建中期息不变感到失望,因为管理层曾表明,会持续增加派息。该行维持长建“跑赢大市”评级,目标价76港元。

汇丰:华能国电目标价上调至5.1港元 维持持有评级

汇丰发表报告表示,受单位燃料价格下跌带动,华能国际电力(00902)上半年盈利出现增长,预计煤价下跌的势头将持续至下半年,但产能使用率仍然受压。该行上调华能国际电力目标价2%,由5港元调高至5.1港元,维持“持有”评级。

汇丰:上调维达目标价至15.7港元 升至持有评级

汇丰发表报告表示,将维达国际(15.4, -0.04, -0.26%)(03331)目标价上调26%,由原来12.5港元,调高至15.7港元,上调评级至“持有”。

该行指出,由于公司较低的纸浆库存,纸巾利润率改善提早在第二季显现。公司受惠纸浆价格下跌,第二季毛利率回升至去年上半年水平。第二季自然增长也与第一季相若,该行因此上调维达全年收入预测9%及毛利率的28.6%,纯利预测则上调21%。

中金:蒙牛乳业上半年增速稳健 目标价升至35.6港元

中金发表研究报告称,预测蒙牛乳业(31.9, 0.10, 0.31%)(02319)上半年收入同比增长14%,上半年息税前利润增长26%,认为公司基本面向好、增速稳健,上调目标价20%至35.6港元,即较7月31日收市价31.8港元,仍有12%的上升空间。

该行指出,增值税下降与产品结构升级,均对蒙牛的毛利率有利,但原奶成本上涨与部分产品降价会造成一定的抵销。蒙牛剥离君乐宝能让公司资本开支更好地聚焦于高增长、高利润率的品类,减少对整体盈利能力的稀释,也将改善蒙牛资产负债率及现金流状况,但剥离后对公司收入减少也将较为明显。

汇丰:太平洋航运重申买入评级 目标价2.1港元

汇丰发表研究报告表示,认为贸易状况于下半年7月开始改善,预计太平洋航运(1.64, 0.02, 1.24%)(02343)未来1-2年盈利预测大致不变,2019年下半年较去年同期,及2020年度业绩有改善。该行重申太平洋航运“买入”投资评级,目标价2.1港元,与现价仍有逾25%水位。

该行指出,太杭中期业绩经常性损失达60万美元。管理层表示,亏损是因为上半年公司按期租合约对等基准收入(TCE)下跌,及船队成本上升,但该行认为公司因亏损没有分派中期股息,意味着全年派息可达纯利的5成,上述亏损也低于该行预期。

交银国际:华能国电目标价5.43港元 维持买入评级

交银国际(1.27, -0.01, -0.78%)发表研究报告表示,下调对华能国际电力(00902)下半年的售电量增长预测,将其2019至2021年的净利润预测下调11.1%、6.9%及5.4%,预计公司2019至2021年间保持70%的分红比例。该行轻微下调华能国际电力股份(00902)目标价0.73%,由5.47港元下调至5.43港元,维持“买入”评级。

该行指出,对今年下半年售电量的预期较管理层指引保守,预计华能国电(4.73, 0.15, 3.28%)今年总售电量年下降2.1%至39.7259万吉瓦时。不过,预计公司的单位售电毛差将由去年底的每千瓦时0.2039元人民币,年增长15.1%至今年底的0.2347元人民币,今年的直供电比例将上升3个百分点至50%,而上半年为47%。

野村:升港灯目标至8.5港元 维持“中性”评级

野村发表研究报告称,虽然该行认为港灯-SS(02638)增长动力不足,但对追求稳定及防御力的投资者仍具有吸引力。该行将其今明两年盈利预测分别调低18%及17%,反映资产基础增加导致更高水平的贬值,继续维持其“中性”评级,目标价由7.55港元调升至8.5港元。

该行指出,预计基于新利润管制协议,港灯全年每股派息会下跌二成至每股0.32港元,相关因素已被消化并反映于目前股价,股息在明年至2021年则可保持稳定。在收益率曲线平稳及美国减息情况下,该行估计港灯估值会获得支持,因为投资者会寻找与债券较为相似的产品。

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