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原标题:美联储本周政策会议五大看点

经济学家普遍预期美联储本周将把基准利率下调25个基点,为10年来首次降息。

鉴于美联储出台宽松政策看起来已板上钉钉,经济学家们将关注焦点投向未来。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)与其同僚会如何传达他们的计划?他们会立场强硬地暗示这是“一次性”降息吗?他们会开启秋季再次降息的的大门吗?或者他们会与市场的宽松倾向一致吗?

作为美联储的利率决策机构,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于周二和周三召开会议。FOMC将于美东时间周三下午2点公布利率决定,鲍威尔定于美东时间周三下午2:30召开记者会。

自美联储6月份政策会议以来,投资者就相当肯定该央行会降息。据芝商所(CME Group)的FedWatch工具显示,投资者对美联储年底前降息幅度的预期大约为70个基点。

以下是经济学家对美联储利率决定关注的五件事:

1. 降息幅度有多大?

多数但不是全部的经济学家预计美联储会降息25个基点。瑞士银行(UBS)美国首席经济学家Seth Carpenter则预计降息50个基点。他认为有理由实施力度更大且步伐更快的策略。

2. 官员对经济前景的看法有多么确定?

美联储政策声明的第一段通常向市场介绍过去六周的经济表现,因此往往并不是声明中被分析得最多的部分。但在这次会议上,经济学家会关注美联储对近期经济数据的看法有多么悲观或乐观。Carpenter说道,如果美联储官员看法悲观,就意味着他们倾向于采取更多降息行动。

3. 美联储对未来行动会作怎样的描述?

许多经济学家都认为美联储不会预先承诺会在9月份再度降息。美国富瑞金融集团(Jefferies LLC)货币市场经济学家Tom Simons表示,更容易的做法是目前暂不给出降息暗示,因为美联储总是可以在稍晚时候发出信号。Simons称,实际上,告诉市场你计划降息然后又收回承诺,这样往往更难操作。

德意志银行研究部门Deutsche Bank Research首席美国经济学家Matthew Luzzetti称,鲍威尔会将此次降息表述为一种“保险”,以防范经济可能出现的更严重下滑。Luzzetti称,这种表述的含义是,FOMC未来数月将保持宽松倾向,并有责任化解不利趋势和推动数据实质性改善,从而避免9月再次降息。

4. 美联储会对缩表计划作出调整吗?

经济学家似乎对美联储收缩资产负债表计划的调整存有分歧,这一缩表是美联储收缩其危机后超宽松政策的一种形式。缩表计划已经定于9月结束,但一些经济学家认为,美联储将提早结束这一计划,以确保政策的一致性。其他经济学家则认为美联储希望在当前背景下维持资产负债表规模。

5. 会有不赞同降息的美联储理事吗?

美联储观察人士预计,若FOMC决定降息,将会有两位理事持不同意见,即堪萨斯联邦储备银行行长乔治(Esther George)和波士顿联邦储备银行行长罗森格伦(Eric Rosengren)。巴克莱(Barclays)首席美国经济学家Michael Gapen称,这两位理事看起来支持在评估前景风险之际保持观望。Gapen指出,出现两位持不同意见的理事比较罕见,但也并非完全不寻常,最近出现这种情况是在2017年12月和2016年11月。

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